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上周热镀锌钢管库存开始逐步去化。据我的钢铁网统计3月15日当周，螺纹钢中间环节库存1248.54万吨，较上期下降78.1万吨。其中，螺纹钢35城社会库存973.14万吨，较上期下降38.07万吨，螺纹钢钢厂库存315.43万吨，较上周下降40.3万吨。
本期螺纹钢库存开启快速去化的过程。这是由于江南、华南地区天气好转，复工需求逐渐释放所致。但是受到4月1日将调降增值税的影响，部分贸易商为了赚取降税价差，惜售囤货。预计未来两周的库存去化速度将有所放缓。贸易商的惜售也将导致4月供给短时发，这也将让钢价承压。
总体来看，供给方面，随着电炉开工率的逐步回升和产能维持在高位。预计螺纹钢产量仍将在未来一段时间内处于历史的 高位。库存受到节后复工的影响，陆续释放。大棚钢管但是受到贸易商囤货因素扰动，短期供给将被扭曲。需求方面，在房地产买地、销售、开工均走弱的背景下，螺纹钢需求拐点也将逐步到来。因此，建议投资者可以逢高布局螺纹钢空单。
1—2月公布大棚管的经济数据中，基建投资增速出现反。基础设施建设投资(不含电力)累计同比增长4.3%，环比增加0.5个百分点。在政策倾斜之下，预计基建增速仍将持续回升。但是本年财政预算赤字仅2.5%，镀锌钢管低于市场之前3%的预期。这也导致基建增速很难有大幅跃升的可能。因此，基建对钢铁需求的拉动有限。
螺纹钢产量小幅回落
3月15日当周，全国建材钢厂大棚镀锌管产能利用率71.27%，较上周小幅上升0.45个百分点。产量方面，3月15日当周，全国建材钢厂螺纹钢产量325.12万吨，较上周上升2.07万吨。
随着蔬菜大棚管钢材价格上涨，电炉利润开始回暖。根据利润模型模拟，华东地区电炉利润大约维持在300元左右，华东地区的电炉利润则接近600元。利润回升导致电炉产能利用率回升。数据显示，53家电炉生产企业，3月15日当周，产能利用率大幅上升4.51%至58.2%。
3月20日，国内铁矿石遭遇重创，大棚钢管主力1905合约跌超5%;远月1909合约封于跌停。分析人士表示，巴西淡水河谷公司宣布Brucutu矿区和Laranjeiras尾矿获批恢复运行，引发市场对铁矿石供应大量回补的担忧。不过，该事件仅停留在预期层面，是否会给供需面造成实质性影响有待观察。短期来看，铁矿石期价下方仍存支撑。
多头落荒而逃
周三早盘，铁矿石主力1905合约低至601元/吨，逼近跌停价599元/吨，收报604.5元/吨，跌32.5元或5.1%;远月1909合约封于跌停，收报564元/吨，跌36元或6%。
北京时间3月20日凌晨，有报道称，蔬菜大棚管巴西淡水河谷公司接到通知，当地批准其恢复Brucutu矿区和Laranjeiras尾矿运营。此消息引发市场对铁矿石供应增加的预期。
